В обзоре ЦБ о профессиональных участниках рынка говорится, что активы физических лиц концентрируются у квалифицированных инвесторов (по итогам квартала квалифицированные инвесторы, доля которых не превышала 1,8% от общего числа клиентов, владели 73% активов). Эта тенденция сохраняется уже некоторое время. Хотелось бы комментарий по этому поводу:
1. О чем это говорит? Может ли это свидетельствовать о том, что у массового инвестора, неквалифицированного, осторожное отношение к рынку? Или, может, о том, что интерес невысок? Данное распределение конечно отражает склонность к рисковым инвестициям со стороны ритейл инвесторов. Крупные инвесторы обычно спокойнее абсорбируют риски связанные с акциями и при этом обычно более склонны инвестировать на долгие горизонты. В большинстве случаем они также лучше знакомы с финансовыми продуктами. Данное распределение вряд ли уникально для РФ и даже в развитых странах может быть очень похоже.
2. Нужно ли привлекать активнее на рынок непрофессиональных инвесторов и каким способом это сделать (если да)? Для таких инвесторов больше подходят фонды и продукты УК, где клиенту нужно определить цель и сроки инвестирования. Стоит осознавать, что самостоятельное инвестирование обычно не только рисковый, но и трудозатратный процесс, который больше подходит для очень крупного капитала.
3. Как, по вашему мнению, будет меняться активность неквалифицированных инвесторов на рынке в дальнейшем? Логично что с ростом доступности и удешевлением стоимости услуг их проникновение на фондовый рынок будет постепенно увеличиваться, но часто это упирается в цифру «свободного дохода домохозяйств», т.к. сколько денег они могут направить не на потребление.
Эдуард Харин, руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал»
